기업 레포트 3.15

엔시스.

4월 상장주. 청약일은 22~23. 

엔시스는 2006년에 설립된 2차전지 머신비전검사장비 전문 업체이다.

엔시스는 2차전지의 전공정(전극공정, 조립공정, 활성화공정, 모듈 및 PACK 공정)에 사용되는 검사 장비에 대해 설비 제조와 커스터마이징이 가능하다.

주요 고객은 LG에너지솔루션과 삼성SDI로 2020년 기준 6:4 정도의 비율 구성된다.
2017년에는 2차전지 장비 외에 Solar 장비 매출이 67.7%로 대부분을 차지했지만, 사업 개편을 통해 2차전지 비전검사기 매출이 큰 폭으로 성장했다.

2020년 3분기 누적 기준 엔시스의 매출 비중은 2차전지 77.21%, 태양광 0.54%, 용역 매출 22.25%로 구성된다.

(시총이 작지만 핫한 bm과 우상향인 성장성으로 기대가 되는군. 2차전지가 지금은 조정이 왔지만 다시 수급이 올거라 생각하기 때문에 상장 당시 흐름에 따라 등락에 영향이 크겠다. 청약을 넣진 않을거 같고 지켜볼 거 같다.)

 

종근당.

종근당은 2020년 연결기준 매출액 1조 3,030억원(yoy +20.6%), 영업이익 1,239억원(yoy +64.4%)을 시현했다. 이익 레벨이 ‘19년 대비 완전히 달라진 것이다. 코로나19에도 불구하고 프리 베나, 케이캡, 큐미시아 등 주요 제품들이 크게 성장했으며, 외형 성장에 따른 영업레버리지 효과도 나타나고 있다. 여전히 동사의 21년 PER은 19.9배에 불과하다.

종근당은 영업이익의 폭발적인 성장세를 보이고 있으며, 그리고 가장 기대를 모으는 코로나19 신약인 ‘나파모스타트’의 허가를 앞둔 기업이다. 경쟁 제약사들(한미,유한,녹십자,동아,대웅) 의 21년 fwd PER 평균은 40배에 달한다.

(코로나 치료제 나파모스트에 대한 기대를 하는 건 도박이라 생각하지만 제약주들중에 이익을 내면서 성장하는 회사는 드물다. 그와중에 조정을 꽤 받았고 퍼도 싸고 들어가고 싶은 제약 중 하나로 기억해둬야 겠다.)

 

핌스.

2016년 설립된 핌스는 OLED 전공정 중 증착 단계에서 사 용되는 오픈메탈마스크(OMM)를 생산하고 있다. 주요 임원 진이 OMM 마스크 제조공정에서 핵심 기술을 보유하고 있 어 단기간에 빠른 성장이 가능했다. 특히 핌스의 F-Mask 를 활용하여 인장기 사용을 최소화한 중국 디스플레이 패널 업체 BOE를 중심으로 CSOT, Visionox, Tianma로 고객사를 확장하며 폭발적 외형성장을 이루고 있다.

디스플레이 산업 특성상 제품 신규 진입을 위해 다년간의 레 퍼런스가 필요하다는 점에서 핌스의 마스크로 세팅되어 있 는 중국 업체들을 중심으로 2021년에도 가파른 성장세를 이 어 갈 것으로 전망한다.

2021년 실적은 매출액 724억원(+78.7%, YoY), 영업이익 101억원(+146.3%, YoY)을 전망한다.

현재 BOE 독점 납품 은 단기간 내 이원화 가능성은 적을 것으로 판단되며 OLED 시장에서 중국 디스플레이 패널사를 중심으로 한 투자 및 성 장이 있을 것으로 전망되고 있어 중화권 고객 비중이 높은 핌스의 지속적인 고속 성장세를 예상한다.

OMM(Open Metal Mask)은 OLED 전공정 중 특정 위치에만 증착이 되도록 하는 얇은 판으로 디스플레이 전면을 증착하기 위해 디스플레이가 작동하는 범위만 개방된 마스크 이다. 주로 전하 이동을 위한 공통층인 HIL, HTL, ETL, EIL 등의 층을 증착할 때 활용 되는 전공정 증착 과정에 필수적으로 필요한 마스크이다.

(omm은 처음 들어본 개념. Fine Metal Mask(FMM)와 Opent Metal Mask(OMM)가 있는데, FMM은 증착을 위한 구멍을 세밀하게 뚫는 방식이고, OMM은 스마트폰 혹은 TV 크기의 구멍을 뚫는 방식으로 비교적 정밀도가 낮은 편이라 하며, 주로 공통층(HIL, HTL, EML, ETL, EIL)을 증착할 때 쓰이는 것.

이 마스크라는 용어를 쓰여서 내 주변 주린이들은 마스크가 인용되어 있는 기업이면 얼굴에 쓰는 마스크를 파는 회사라고 착각하는 경우가 더러 있더라. 

핌스는 상장이후로 꾸준히 하락. oled 인기 많을 때도 주가는 시무룩이었던데. omm 공정이 별론가? 중국에 너무 비중이 커서 중국발 상승이 아니면 상승하기 어려워보인다. 디스플레이 쪽이 지금 인기가 있는 것도 아니고 그럼에도 싼거 같아서 기억해두려고 언급했다.)